事實證明 QE2非救市萬靈丹
- 2011-06-23
- 工商時報
- 【記者吳慧珍／綜合外電報導】
就在聯準會召開決策會議，研商如何繼續刺激經濟之際，華爾街日報周三指出，美經濟成長放緩、就業市場惡化及金融市場震盪起伏等現況，足證明聯準會預定本月底退場的第二輪量化寬鬆（QE2），並非拯救經濟的萬靈丹。
專家指出，QE2成效不彰，可能也意味聯準會不會考慮相同性質的QE3。華爾街日報指出，聯準會官員好幾個月來即警告，簡稱QE2的6,000億美元公債收購計畫，不是治療美國低迷經濟的萬靈丹。
聯準會去年祭出QE2，主要是為避免日本的通縮噩夢在美國重演。此外寄望在長期低利的環境下，QE2能發揮提振經濟作用，拉抬股票、公司債和其他金融資產的價格，進而改善就業市場。
聯準會官員預估，從去年11月起到今年6月底為止的6,000億美元資產收購措施，其成效相當於聯邦基金利率調降0.75個百分點，此降幅在承平時期可謂大手筆。
QE2的推行確實平息通縮疑慮，但現今經濟表現比QE2頒布當時還差勁，一度下滑的失業率又告回升，金融市場更是起起伏伏。雖說股價上漲與公債殖利率下跌，但原油和榖物價格飆揚，卻苦了消費者。
實施QE2還有另一出人意表的後果，即恐造成美元一再挫貶。美元貶值雖助使美國出口商品在全球更具價格競爭力，但進口成本增加也激化通膨。
專家批評QE2計畫在美國內外產生反效果，聯準會對金融體系大灑銀彈並讓美元走貶，反助漲國際商品價格，導致全球通膨問題蔓延。
不過QE2助長通膨問題可能言過其實，聯準會主席柏南克去年8月表露有意實施QE2的1個月後，油價在每桶75美元附近盤桓，是今年初中東爆發反政府動亂後，油價才飆破100美元大關。
聯準會官員亦澄清表示，商品價格狂飆主要是受到全球需求的帶動，尤其中國等新興經濟體需油孔急。
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