世界復蘇不確定性上升 林毅夫給發展中國家5建議
2011年12月26日 07:40 來源:人民日報
林毅夫
當天氣預報員無法預測颶風的確切路徑時,他們往往告誡當地居民要“抱最好的希望,做最壞的準備”。這句箴言也同樣適用於當前的全球經濟氣候和發展中國家的前景。 歐洲的財政金融危機與美國的財政風險相伴而來,加劇了全球投資者和消費者的不安情緒。這種不安情緒增加了明年出現更為不利的增長情景的概率,迫使發展中國家必須吸收2008年危機的教訓,才能在風暴來臨時得到保護。可以把這些準備叫作對2012年及其以後的告誡吧。
危險已擴散到發展中國家的金融市場,沒有哪個市場能夠完全不受影響。發展中國家多半都已經從2008至2009年的危機中迅速復蘇,但其目前的反週期政策空間與幾年前相比更加受限。世界銀行所做的模擬顯示,隨著不安情緒的上升,發展中國家的增長率可能會從2011年的6%左右降到2012年的 5.5%左右,而發達國家的增長率在2011年和2012年可能會滑落到2%以下。假如發達國家的形勢急劇惡化,還要糟糕得多的結果不難想見。
發達國家的金融問題蔓延到發展中國家,導致增長放緩和減貧成果受到削弱,確切的傳導機制因國家而異,傳導渠道包括貿易聯繫、金融系統的脆弱性以及貿易和基礎設施融資縮減的風險。
以下是給發展中國家決策者在“做最壞的準備”時可供考慮的五項措施:
【財政】
減少低效公共支出
明確新的收入來源
許多發展中國家目前的財政空間要小于2008年危機爆發前的狀況。2010年,42%的發展中國家財政赤字達到或超過國內生產總值的4%。各國政府需要弄清楚有哪些領域可以節約開支,有哪些新的收入來源,為一旦再次出現危機採取反週期干預措施構築財政空間。對於外部融資需求超過國內生產總值5% 的50多個發展中國家來說,問題可能尤為嚴重。
背負大量到期的長短期債務和經常賬戶赤字的國家,應當盡可能立即著手為這些需求提前預備資金,以避免日後大幅削減政府和私營部門支出。石油和金屬出口國的財政壓力可能特別嚴重。大宗商品價格下跌會減少政府財政收入,造成石油出口國政府的收支平衡大幅惡化。
【投資】
預備中期項目清單
確定新的增長動力
如果全球經濟進入一個曠日持久的緩慢增長期,要想讓反週期干預措施發揮作用,就需要著眼于能夠在短期內創造就業並有利於促進未來生產率提高和經濟增長的項目。各國政府應當甄別和預備一份此類“準備投資”項目清單,以促進中期增長,而不僅僅局限于為了刺激短期需求臨時找來的“圓鍬鋤頭”項目。緩解基礎設施瓶頸、綠色投資項目和職業培訓都是可能的備選項目。政府如果能夠幫助啟動此類項目和計劃,就可以從一種對危機的被動反應模式向為長期可持續增長創造機會的模式轉變。
【金融】
重視監督防範風險
測試內資銀行能力
各國政府需要監督本國金融系統的穩健性,建立對衝擊的防範能力。上次危機揭示出暴露在外國銀行系統面前會構成脆弱性。這種暴露引起了對建立適當的監督和處置制度的重視。此類安全保障措施有助於將特別脆弱的金融機構出現的問題化解在萌芽狀態。自2008年以來,許多發展中國家都採取了擴張性的貨幣和信貸政策,要求國有銀行放貸支援經濟復蘇。有些經濟體可能出現過熱,導致資產價格泡沫產生(例如在房地產業或股市)。
為了防止這種狀況引發內資銀行危機,尤其是在近年來信貸大幅增加的國家,各國應當對其內資銀行進行壓力測試。
【社保】
改進計劃瞄準目標
強化弱勢群體保護
各國政府需要為保護弱勢人群做好準備。財政空間受限就意味著需要改進社會保障計劃的瞄準目標。一些發展中國家在2008至2009年期間強化了社會安全網。那段時間的數據和國家案例可供改善和擴大社保計劃參考借鑒。世界銀行的社會政策專家一直致力於梳理總結巴西的“家庭補貼計劃”、墨西哥的“教育、健康和食品計劃”等國家計劃的經驗教訓。在危機爆發前加強社保計劃是十分必要的。
【改革】
以外部危機為契機
推進內部改革進程
2008至2009年的危機和目前的經濟動蕩都源於發展中國家以外的地區。外部衝擊可以成為推動內部改革的時機。發展中國家可以準備一些必要的改革措施,這些改革既要有利於改善長期發展前景,又要能在爆發全面危機的情況下迅速加以實施。其中減少浪費,提升公共支出的品質,能夠對公共部門的效率產生持久和積極的影響。一個好的例子就是對能源使用特別是石油的浪費性補貼,這種補貼扭曲了激勵機制,且往往是補貼富人不補貼窮人。
在一個互聯互通的世界,發展中國家對於源自發達國家的衝擊是難以不受影響的。發展中國家如果未雨綢繆,做好準備,就能在風暴來襲時安然度過,併為全球復蘇做出貢獻。發展中國家與全球繁榮之間有著雙贏的聯繫。發展中國家是推動全球經濟的火車頭,在過去5年貢獻了全球增長的2/3。保持發展中國家的增長勢頭,對於其自身的繼續發展和全球穩定都十分重要。
(作者繫世界銀行高級副行長、首席經濟學家)
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林毅夫警示:歐美債衝擊開發中國家
【聯合報╱記者吳父鄉/綜合報導】
2011.12.27 03:30 am
世界銀行高級副行長、首席經濟學家林毅夫昨天在人民日報刊登專文警告,歐美債務危機將衝擊開發中國家的經濟前景,提高全球經濟復甦的不確定性,開發中國家的決策者要「抱最好的希望,做最壞的準備」。
林毅夫向來對新興市場前景有極大信心;年中林毅夫獨排眾議樂觀指出「全球經濟不致陷入二次衰退」,十二月中旬,重申大陸二○一二年經濟「保八」沒問題。此刻發出「警示」,他在文中雖未點名是哪一個開發中國家,但提出的建議,卻與中國大陸面臨的問題極為接近,耐人尋味。
林毅夫稱,歐美金融風險已蔓延至開發中國家;因此,預料二○一二年開發中國家的經濟成長率,會從今年的百分之六左右降至百分之五點五;而已開發國家的經濟成長可能會滑落到百分之二以下。他並警告,若先進國家的經濟情勢急劇惡化,「還要糟糕得多的結果不難想見。」林毅夫呼籲,開發中國家必須吸取二○○八年金融危機的教訓。