只有長期趨勢往上基金才可以使用攤平的方式

定期定額的確是一個很好的投資策略，然而也不是萬靈丹，不是每一種投資商品都適合，當然也有其極限。

 

必須長期趨勢往上

定期定額最大的功效，就是提供投資者較穩定的平均成本，如果長期趨勢往下，不論怎麼定期定額，也不會賺錢。就以投資日本基金來說，因為日本經濟一直沒有起來，所以這十年來幾乎每一檔的基金都不會賺錢。例如下圖中的景順日本價值股票型基金C，即便該基金操作已經不錯，不會比對比指數差，但若是這十年以的長期走勢卻是平的，上上下下波動，但式到頭來還是回到原點。所以說即便是以定期定額操作，也是白忙一場，而且還倒虧了手續費以及基金管理費。

所以說定期定額的重點是得選擇長期趨勢往上的基金，整體資產才會扶搖直上。

 

買個別股票是不適用於攤平策略的，只有基金尤其是ETF才可以使用攤平的方式。

 

定期定額的鈍化現象

定期定額每期都有一筆相同金額投入，但是金額都不會很大，初期時所累積本金不大，所以當基金淨值下跌時，每月投入的攤平效果就相當大，然而隨著投資期間拉長，所累積的本金已經到達一定數目，那麼每月再投入的攤平效果就有限了，這就是定期定額的鈍化現象。

 

文章來自：

http://www.masterhsiao.com.tw/Essay/AveragingCost.htm

http://www.masterhsiao.com.tw/EDN/Edn2012-006/Edn2012-006.php

全球性股票型基金是非常合適定時定額操作

全球型股票基金是首選

前面提過全球性股票型基金是非常合適定時定額操作，主要原因是這類型的股票基金具有下列特點：

• 風險相當分散，沒有個股問題，即使有影響亦不大
• 全球佈局，持有各國最具競爭力企業股票，沒有單一國家競爭力及政治問題
• 淨值只和國際經濟連動，景氣好淨值就會上漲
• 和MSCI世界指數一樣，雖有波動但會一路往上漲

因為這種基金的地域涵蓋全球，包括了美洲、歐洲、亞洲及澳洲。而且大部分基金的績效都會以MSCI World Index(摩根史坦利世界指數)為比較基準，所以基金經理人的佈局也都和MSCI指數非常類似，這使得股票類別分佈都非常廣泛，科技類、金融類、服務業等都有平均分布。這類型基金規模相對龐大，包含的企業的數量也非常多，個股表現對淨值的影響就極為微小。

因為持有全球具優勢企業的股票，也就沒有單一國家競爭問題。這樣子的佈局淨值的波動通常來自於景氣循環而已。簡單說，這類型基金績效是整體個股的平均表現，不會受到單一個股及單一國家經濟、政治的影響。所以當淨值下跌時就不用太煩惱，只要等下一波起來就好了。

 

區域型股票基金也是不錯選擇

區域型股票基金也是定期定額不錯的選擇，但還是得要視該區域的經濟狀況而定。個人比較傾向已開發國家的地區，例如美國及歐洲等。亞洲的國家除了日本外，都還是屬於新興國家，整個經濟體並不是很穩定的發展，風險會較高些。不過也因為風險較全球型高，報酬自然就會提升。高報酬是需要用承擔風險來換取的，風險與報酬當中的取捨，永遠都是投資者心中的矛盾。

 

單一國家股票型基金就得慎選了

單一國家股票型基金，雖然沒有個別公司倒閉或下市的風險，但基金表現通常會和該國的經濟狀況息息相關，經濟狀況好淨值就漲不好便跌，難得看出長期趨勢。又如一些東南亞國家，短期表現或許不錯，但是長期競爭力是否能持續維持實在不得而知。這樣的基金是無法長期抱著的，所以並不是很合適定期定額投資。再看看單一國家的日本的股票基金，大家都知道日本經濟這十幾年來一直沒有起色，這也造成日本的股票市場長期沒有表現。

 

文章摘錄自：

http://www.masterhsiao.com.tw/PeriodicInvestment/PeriodicInvestment.htm

全球性股票型基金是非常合適定時定額操作

全球型股票基金是首選

前面提過全球性股票型基金是非常合適定時定額操作，主要原因是這類型的股票基金具有下列特點：

• 風險相當分散，沒有個股問題，即使有影響亦不大
• 全球佈局，持有各國最具競爭力企業股票，沒有單一國家競爭力及政治問題
• 淨值只和國際經濟連動，景氣好淨值就會上漲
• 和MSCI世界指數一樣，雖有波動但會一路往上漲

因為這種基金的地域涵蓋全球，包括了美洲、歐洲、亞洲及澳洲。而且大部分基金的績效都會以MSCI World Index(摩根史坦利世界指數)為比較基準，所以基金經理人的佈局也都和MSCI指數非常類似，這使得股票類別分佈都非常廣泛，科技類、金融類、服務業等都有平均分布。這類型基金規模相對龐大，包含的企業的數量也非常多，個股表現對淨值的影響就極為微小。

因為持有全球具優勢企業的股票，也就沒有單一國家競爭問題。這樣子的佈局淨值的波動通常來自於景氣循環而已。簡單說，這類型基金績效是整體個股的平均表現，不會受到單一個股及單一國家經濟、政治的影響。所以當淨值下跌時就不用太煩惱，只要等下一波起來就好了。

 

文章摘錄自：

http://www.masterhsiao.com.tw/PeriodicInvestment/PeriodicInvestment.htm

利用「滾動回報」(rolling return) 觀察長期投資績效

 

從這三張圖可以很明顯的看出，基金的持有期間愈長，獲利就愈穩定，賺錢機會就愈大。

雖然基金的選擇也是很重要，不過把握住一個大原則就可以，就是投資區域愈大，風險就愈低。

只要不要太貪心，不要去投資印度、巴西、印尼等單一國家，選擇區域大一點的基金，長期持有不賺錢的機率是很低的。

 

http://www.masterhsiao.com.tw/Smart/SC177/SC177.php