大銀行小經濟 賽普勒斯如冰島翻版

大銀行小經濟 賽國如冰島翻版

• 2013-03-19 11:58
• 新聞速報
• 【中央社】

     賽普勒斯銀行日益茁壯，相較國內經濟規模，有如小巫見大巫，猶如冰島金融業崩盤前夕翻版，讓歐盟決定迫使賽國存戶加入紓困。

     根據歐洲央行及歐盟統計局數據，賽國銀行資產截至1月底攀抵1264億歐元（1640億美元），是180億歐元經濟規模的7倍，也較2007年的780億歐元大幅攀升。

     在賽國銀行投資希臘主權債券慘賠45億美元，且未達到歐洲資本規定下，賽國政府轉向歐盟乞援，並在3天前史無前例地宣布對存款戶課稅。

     這個位於地中海的島國情況類似幾年前的冰島，冰島銀行在應付不了高達12倍經濟規模的金融債務後，在2008年由冰島政府接管。

     法蘭克福Equinet AG歐洲銀行分析師海斯勒（Philipp Haessler）指出，這些銀行向外國有錢人吸金，日益壯大，如今銀行的規模已大到光靠國家本身無法處理。賽普勒斯就是一個例子。

     歐洲財長16日要求賽國對銀行存款不到10萬歐元的存戶課徵6.75%的稅率，對10萬歐元以上的存戶則課徵9.9%的稅率。對銀行存款課稅，稅收可達58億歐元。賽國國會今將針對此案進行投票表決。

     跟冰島一樣，賽國銀行的投資人追逐存款的利率，在歐元區其他地區報酬率節節滑降下，賽國銀行利率吸引力日增。

     根據賽國央行，銀行2年期以下1月平均存款利率4.45%，相較於2008年的4.25%。同一時期，歐洲央行利率則從4%降至0.75%。德國銀行利率也從4.01%，降至1.5%。

     根據賽國央行，截至1月底，非銀行客戶持有的賽國銀行684億歐元存款中，有210億歐元，或31%，來自歐元區以外的地區，另有7%來自歐元區其他國家。

     根據穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service），俄羅斯企業和個人在賽國存款金額達310億美元。

     賽普勒斯銀行（Bank of Cyprus Plc）逾1/3的分行座落在俄羅斯。截至9月底，賽普勒斯銀行存款占該國存款27%。

     歐洲領袖在賽國公司債規模有限，希臘式資產減記效果不大下，將手伸進存戶存款裡。賽國稅基小也不利增加稅收。

     瑞士信貸集團（Credit Suisse Group AG）分析師施密德（Christine Schmid）指出，因為賽國銀行沒可砍的債券餘額。別無選擇下，只好打存戶的腦筋。（譯者：中央社劉淑琴）1020319

 

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課稅導致35億歐元損失 存款大戶俄國痛批：不公平

• 2013-03-19 01:47
• 中國時報
• 【尹德瀚／綜合報導】

     塞浦路斯課徵存款稅提案倘若成真，除當地存款戶外，損失最大的是俄羅斯。據《富比世》援引的估算數據，俄羅斯民眾因塞國課徵存款稅所遭致的損失，可能多達三十五億歐元，俄羅斯總統普丁十八日更在討論塞國情勢的特別會議中痛批，此措施「不公平、不專業、而且危險。」

     英國《金融時報》報導，歐元區各國和國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）以課徵存款稅作為提供塞浦路斯紓困的核心條件，有兩個主要目的，一是盡量降低援助規模，二是封殺俄羅斯利用塞國銀行洗錢的管道。

     包括德國和荷蘭在內的多數歐元區國家聲稱，塞浦路斯的銀行充斥俄羅斯洗過的熱錢，因此不願用其納稅人的錢拯救塞浦路斯的銀行，並硬性要求塞浦路斯課徵存款稅，預計收入五十八億歐元，並將擬議中的紓困金額從一百七十億歐元降至一百億歐元。

     俄羅斯在塞浦路斯有多少存款，各方說法不一，其中多少屬於熱錢也很難認定。塞浦路斯央行截至今年一月的數據顯示，塞國各銀行總存款六百八十億歐元，國內居民占四百三十億，另外二百五十億來自國外，俄羅斯存戶占大多數。

     但根據信評機構穆迪去年估算，俄國企業在塞浦路斯存款一百九十億歐元，俄羅斯各銀行在塞國也有一百二十億歐元。《富比世》援引其他數據指出，俄羅斯民眾在塞國的存款，則介於八十億至三百五十億歐元間。穆迪預測，若包含在塞國註冊企業的貸款，俄國曝險資金高達四百六十億歐元。

     俄羅斯經濟部副部長克列巴區說，塞浦路斯課徵存款稅的計畫，不會改變俄羅斯國內資本流動：「我不認為（存款稅）會造成重大影響…這是風險升高問題，不是（資金）外逃。」另外，俄羅斯新聞社引用財長希魯阿諾夫的談話稱，銀行課稅案並未徵詢過俄羅斯意見，因此該國可能重新考慮在塞國紓困案中扮演的角色。

 

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賽普勒斯會是金融市場的「黑天鵝」?

• 2013-03-19 01:48
• 工商時報
• 【本報訊】

     歐盟對賽普勒斯的100億歐元金援方案出爐，立刻造成全球金融市場的震撼，讓人擔憂這會不會又是一起意料外的「黑天鵝事件」，亞洲股市也應聲全面重挫。所以引起市場如此大的震撼，關鍵就在歐盟要求賽普勒斯對銀行存款戶課徵特別的「一次性存款特別捐」，目前規劃是存款10萬歐元以上的大額存款戶，必須課徵存款餘額的9.9％；10萬歐元以下的散戶，則課徵6.75％。

     這筆一次性的存款特別捐，總金額將達到58億歐元，計劃用來認購賽普勒斯銀行增資股。賽普勒斯的銀行因為持有大量的希臘政府與銀行債券，在去年的減債危機中受傷慘重，整體銀行虧損達到GDP的10％，必須重整、增資以改善體質。如果一次性存款特別捐能夠順利募集58億歐元，原訂歐盟對賽普勒斯金援175億歐元的金額，同時大幅降低到100億歐元。賽普勒斯存款戶雖然減損了存款，但是卻換到具有增值空間的銀行股權，歐盟的納稅人也因此大幅減輕負擔，如果順利推動，有可能是創造三贏的奇招。

     這筆一次性的特別捐，需要通過賽普勒斯國會的立法程序。賽普勒斯國會相對規模很小，56席議員當中，執政黨直接掌控的席次剛好過半，國會預計在3月18日討論這個史無前例的特別方案。在全世界媒體的關注之下，國會能不能順利通過方案，通過的稅率是否有所調整，都將對全世界金融市場帶來無可預料的衝擊。

     雖然歐盟的救援方案有三贏的機會，這個方案卻觸動了全球銀行體系安定的神經。過去幾年歐盟對於歐豬五國大幅金援，要求受援國家承諾財政減支，希臘、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙與義大利各國國會吵得驚天動地，人民集體上街頭抗議甚至暴動。但是各國國會的撙節方案，都只敢在「財政」議題上著墨，從來沒有一個國家直接透過國會立法，來改變銀行存款人的權利。

     賽普勒斯這次打開了潘朵拉的寶盒，如果國會果真通過一次性存款特別捐的議案，那麼將來在全世界任何國家，一旦發生重大的政府財政危機，或者牽涉到銀行體質改善的需要，都有可能援引賽普勒斯的案例，危及到一般存款戶的權益。在銀行所有的權利義務關係中，對存款戶的負債向來都是最優先給予保障的，遠遠高於金融債、次順位債、特別股與普通股，如果賽普勒斯這種將最優先的存戶存款（銀行負債），藉由國會立法的程序，強迫轉換成為高風險的銀行股權的模式可行，那麼理論上所有國家的存款戶都可能遭到同樣的威脅，這是對傳統金融理論的重大挑戰。

     賽普勒斯所以會出現這種具有創意、卻被金融學者與金融市場視為高度危險的救援方案，關鍵在本身極為特殊的金融結構。賽普勒斯整體銀行7百多億歐元的存款當中，有一半來自於國外的存款戶，其中俄羅斯、希臘、土耳其、歐陸甚至英國，都是賽普勒斯的存款大戶。其中相當大比例的資金來源有爭議性，因此主要由歐元17國財政部長會議主導的歐盟談判小組，特別要求賽普勒斯必須建立與歐盟同樣等級的洗錢防制機制。

     基於上述背景，賽普勒斯對於高額存款戶課徵高達一成的存款特別捐，直接受到影響的並不是本國國民，而是外國存款大戶，而且其中還有許多是來自於非法機構的黑錢。而存款特別捐等於是運用了俄羅斯、希臘等外國富人或是黑社會組織的資金，藉以解決賽普勒斯的財政金融危機，歐盟更藉此逼使黑錢曝光，使得賽普勒斯未來的發展更向歐盟國家傾斜，可謂兼顧金融、政治與法制的一石多鳥妙計。

     賽普勒斯本身的經濟規模甚小，面積只有台灣四分之一，人口僅1百萬，GDP更只佔整個歐盟的1％左右，全體銀行7百多億歐元的存款餘額，就算有相當比例的流動，對於歐洲金融市場也不至造成實質的衝擊。

     雖然課徵存款稅的政策令金融市場吃驚，不過顯然歐盟是要藉著救援賽普勒斯，同時整頓賽普勒斯洗錢氾濫的金融亂象。而且，去年11月歐元區 17國財長會議已經達成金援賽普勒斯175億歐元的決議，並循序漸進對賽普勒斯的政府與金融機構進行了徹底的稽核，各種跡象顯示，這是一個按表操課的既定行程，不是意外的「黑天鵝事件」。未來金融市場的動盪會持續多久，應該就看存款特別捐的執行狀況是否順利而定。