富比世示警：未來10年..七大潛在金融泡沫風險

未來10年 7潛在金融泡沫 富比世示警
2009-12-21 中國時報 【黃文正／綜合報導】

過去十年，網路、房地產和金融服務業泡沫先後被戳破，許多投資人苦不堪言。美國《富比世》雜誌警告，隨著全球經濟復甦，投資人需留意未來十年七大潛在金融泡沫風險，這七大泡沫包括黃金、中國房市和股市、新興市場、美國國庫券、大學學費、指數股票型基金以及銅價。

《富比世》指出，非要把投資價值膨脹至泡沫破滅為止，這正是華爾街的老毛病。展望未來，著眼長期績效的投資人，應留意以下七大潛在金融泡沫：

金銅超漲 中國新興市場風險大

一、黃金：二○○○年至今，金價已飆漲近三倍，主因是投資者預期美元持續走貶、通膨升溫，黃金被視為最佳避險投資。不過黃金是無實質收益的資產，金價已淪為數字追逐遊戲，投資人需慎防「超漲」風險。

二、中國房市和股市：中國經濟快速成長頗似當年日本和美國市場崩潰前的情況，中國政府負債已達ＧＤＰ的七○％，但為促進國內投資，政府蓄意壓低人民幣匯率，「人為」膨脹資產和股市價格。

三、新興市場：二○○九年投資新興市場收穫豐碩，一檔追蹤巴西股市的ＥＴＦ（指數股票型基金），今年大漲近一二五％，但巴西整體經濟成長未如預期。另外，俄羅斯經濟今年負成長，但一檔ＥＴＦ卻暴漲逾一三五％。想投入劇烈波動的新興市場，現在或許不是好時機。

四、美國國庫券：美國政府舉債救市、財政赤字創紀錄，可能導致國庫券泡沫化。投資人不計成本搶進，美國短期公債殖利率已跌至負值。

美國國庫券、ＥＴＦ 投機炒作

五、大學學費：過去廿年，美國大學學費漲幅比通膨快一倍。全美逾六十所大學院校一年學費超過五萬美元，平均每位大學畢業生欠下二萬美元助學貸款債務。由於家長經濟拮据，校方可能被迫刪減福利措施，部分大學更可能關門大吉。

六、ＥＴＦ（指數股票型基金）：二○○四年迄今，全球ＥＴＦ數量已從一百五十二檔倍增至七百六十檔。ＥＴＦ已淪為投機炒作的市場，某些投資公司更以高於同業四倍的手續費推銷ＥＴＦ。ＥＴＦ被列入可疑金融產品的時間應該不遠。

七、銅價：銅價從二○○四年的每磅一千五百美元，跳升至二○○七年的近四千美元，二○○八年雖一度跌落二千美元，很快又彈回景氣繁榮時的水準。面對投機炒作，投資人要有價格崩跌的心理準備。